钢市“银四”可期 经济企稳需求回暖

  记者日前从相关资料获悉,中国港口铁矿石库存量近日达到9700万吨,创2015年二季度以来新高,并极可能在未来几个月超过1亿吨。
  海关数据显示,去年12月,由于低成本的铁矿石供应量增加,中国铁矿石进口量环比增长17%,港口铁矿石库存量就已经增至创纪录的9627万吨。
  业内认为,库存增加主要因为来自澳大利亚和巴西运送至中国港口的铁矿石增加,特别是国内炼钢厂春节产量收缩,建筑业活动减少,中国自身需求处于季节性疲弱期。随着春节后更多钢厂恢复生产,铁矿石需求加大。今年一季度数据显示,随着钢铁厂在建筑旺季到来前增加产量,铁矿石价格飙升了23%。
  需求回暖,澳大利亚出口中国的铁矿石也有所增加。3月,黑德兰港铁矿石出口环比上升7.9%,离港总量达到3950万吨。其中,出口中国的铁矿石就达到3260万吨,比2月增加了470万吨,其中就有澳大利亚罗伊山矿厂运往我国曹妃甸的第一批货物。据了解,仅罗伊山矿厂今年就将增加产量至5500万吨。
  世界银行此前预测,由于供给持续高于需求,铁矿石将会于今年出现史上最大价格跌幅。高盛也持看空预测,其关于铁矿石的年终目标为每吨35美元,而花旗预测2016年的均价为38美元,2017年和2018年的均价为35美元。

3月,国内钢铁行业在唐山世园会限产的炒作预期影响下,出现久违的暴涨行情。截至3月31日,钢铁指数为635点,较2015年12月20日最低点493点上涨了28.80%。全月累计涨幅15.66%,是2月涨幅的5倍。

自7月31日中国进口62%品位铁矿石价格突破70美元以来,中国进口铁矿石价格一直维持在70美元以上,高盛也大幅上调了其对铁矿石的价格预估至70美元,铁矿石的时代又回来了吗?而随着罗伊山铁矿(RoyHill)等高品位铁矿山的崛起,全球铁矿格局又将发生怎样变化?  一、铁矿石价格突破70美元  自5月末,进口铁矿石价格降到56.13美元低点之后,铁矿石价格一直在上涨,7月末,铁矿石价格围绕吨价70美元的价位震荡,但进入8月份,铁矿石价格直接突破70美元,8月10日,中国进口62%品位铁矿石到岸价格高达75.17美元/吨,继8月7日的75.59美元后,创造了近5个月以来第二高价。  随着近期铁矿石价格大涨,高盛大幅上调了对铁矿石的价格预估,将三个月期铁矿石均价预期从此前的55美元/吨调整至70美元/吨,2017年均价从67美元/吨上调至71美元/吨。  价格上涨,铁矿石的时代又回来了吗?  二、库存压力无根本改变  1、库存存量  自6月份,全国45个主要港口铁矿石库存创下14539.3万吨的历史新高之后,港口铁矿石库存处于振荡回落状态,截止到8月15日,全国45个港口铁矿石库存进一步下降至13739万吨,这或为短期行情提供一定支撑,但较去年同期相比,铁矿石库存增加2985万吨,仍然处于天量,铁矿石庞大的库存压力整体上并无根本改变。  2、进口增量  8月第二周,中国进口澳洲铁矿石发往我国1346.9万吨,周环比增加165.8万吨,相比去年同期增加237.7万吨;巴西铁矿石发货总量为644.5万吨,周环比减少105.7万吨,但较去年同期增加95.33万吨。  除此之外,受前期外矿价格大涨提振,国内矿山生产积极性较高,有条件的矿山普遍已经恢复生产。同时,内矿价格涨幅远低于外矿,价格优势导致其市场竞争力得到提升,进一步刺激了内矿供应。  3、下游需求难增  截至8月11日,据Mysteel统计,全国163家钢厂高炉开工率为77.49%,为6月下旬以来高位;盈利钢厂比例维持85.89%不变,创今年4月以来的最高水平。  在作为中频炉替代品的电弧炉大量上马并释放产能之前,钢材现货供应维持紧平衡状态,导致吨钢利润持续高企。受此刺激,有条件的长流程钢厂普遍已经满负荷运作,且这一状态已经延续较长时间。  而与之相对的,钢厂对于原料矿石缺乏边际需求,即便每多生产一吨便能增加千元左右的利润,但去产能的政策制约与环保限产的严格执行间接限制了原料铁矿石需求。  高盛预计年底前铁矿石价格将开始走低,但仍高于去年同期水平。对于2018年行情,高盛持悲观看法,预计2018年铁矿石价格将继续下跌,上半年均价将为55美元/吨,下半年均价为50美元/吨。  三、全球第五大矿业巨头崛起  尽管铁矿石供应仍较宽松,但高品位矿钢厂需求较好、部分出现资源紧张局面,高品位矿石相对紧俏的结构性问题仍能从供应端给予矿价些许支撑。  根据CICC(中金公司)的研究,预计2017年主流矿山将有6500万吨实际新增产量进入市场。而今年的增产主力已经不完全是之前的四大矿山了,以罗伊山铁矿(RoyHill)为代表的高品位铁矿山正在崛起,逐渐成为全球第五大矿业巨头。  罗伊山铁矿  1、简介  罗伊山铁矿2015年12月投产,2016年的铁矿石产量就达到2400万吨,扩产速度之快让人咋舌。  今年7月份,罗伊山铁矿生产了445万吨的铁矿石,这意味着如果按年化计算,该公司将接近实现其5500万吨的年度产量目标。罗伊山铁矿也将一跃超过阿特拉斯成为澳大利亚第四大矿山和全球最大矿山之一。  罗伊山位于西澳大利亚皮尔巴拉矿区内的纽曼以北约115公里处,是澳大利亚最大的综合铁矿开采项目之一,其铁矿石储量超过23亿公吨,平均55%的铁矿石,至少可开采20年。  罗伊山的产品当中40%为块矿,60%为粉矿,产品指标、定价模式与力拓的PB系列产品相近,虽然粉的水分相对较大,但粉矿品位约61%,而且磷含量低至0.04%,比澳大利亚现有的主流中级粉矿更有优势。  目前,罗伊山的块矿与粉矿相比,块矿的市场认可度更高,罗伊山块矿的粉率要比PB块低,而其粉矿比PB粉低了一个铁品位,虽然产品定位是可以替代PB粉的,但钢厂目前更关心铁品位的高低,目前港口现货的价格,罗伊山系列比PB系列低10元/吨左右。  2、崛起  汉考克勘探公司拥有罗伊山铁矿70%股份,其余股份由韩国浦项,台湾中钢集团和贸易商Marubeni共同拥有,以上三家企业每年会消化罗伊山铁矿5500万吨铁矿产能的一半,余下的一半将发往中国。  与此前崛起的FMG集团类似,罗伊山矿业在建设过程中,大量采购中国的装备产品,如取料机、堆料机、翻车机、装船设备等均从大连重工采购,运输铁矿石的车皮则由合并前的中国南车(中国南车和中国北车即将合并)生产。  罗伊山项目也从包括中国工商银行、中国银行在内的银行融资72亿元,是中国最大的商业化融资项目。  罗伊山铁矿近3000万吨的新增量势必对今年铁矿市场的供应格局产生重大影响。而罗伊山矿业作为一个基础条件良好的铁矿石生产商,将在世界铁矿石市场占有一席之地。世界第五大铁矿出口商正在崛起。

 

经济导报记者在采访中了解到,在库存降低、开工低位、经济企稳等因素作用下,钢铁行业供需形势得到较明显改善。但是受制于钢厂盈利回升带来的复产效应,涨势预期会再次收缩,整体呈现前高后低、先涨后跌态势。

先涨后跌

自去年12月以来,铁矿石期货上演了一波强势反弹行情。从价格超跌反弹到需求回暖及钢厂补库,铁矿石期价不断创下反弹新高。截至4月5日收盘,铁矿石期货主力合约1609最高曾上探至431元/吨,较去年12月低点回升55.04%。

价格大幅反弹,让铁矿石进口量和国内铁精粉产量双双增加。Wind统计数据显示,截至3月27日,北方港口铁矿石到货量为1078.1万吨,较2月中旬低点回升27.72%;4月1日,国内铁精粉产量为7.3万吨,较2月中下旬低点增加35.19%。

与此同时,澳大利亚出口中国的铁矿石也有所增加。统计数据显示,3月黑德兰港铁矿石出口环比上升7.9%,离港总量达到3950万吨。其中,出口中国的铁矿石达到3260万吨,比2月增加了470万吨,其中就有澳大利亚罗伊山矿厂运往我国曹妃甸的第一批货物。据了解,仅罗伊山矿厂今年就将增加产量至5500万吨。

何杭生在接受导报记者采访时表示,3月矿价涨跌均是自下而上的倒产业链价格推动,并不是矿石市场本身因素导致,所以在下旬钢价减弱后,矿石跌势比成材要大且快。此外,4月第一周澳大利铁矿石出货量达1539万吨,较上次统计增加71万吨。

光大期货分析师夏君彦认为,当前钢厂盈利情况转好对矿石需求具有较大支持,但随着钢厂复产面增加,供应量增多,供需会从供应偏紧到供需平衡过度,慢慢地回到基本面,价格会适度回落。

当前整体经济形势依然不乐观,需求逐步走弱,叠加港口库存高企,预计后期铁矿石期价回落的概率大。基于基本面数据,预计4月矿价先涨后跌,最高价440元/吨,最低价400元/吨。何杭生预测道。

易涨难跌

在市场限产炒作、出厂价格上涨、下游需求回暖的行情下,钢价继续回暖,钢铁行业金三后有望再现银四。

截至3月底,全国163家钢厂高炉开工率为77.49%,周环比小幅下降0.27%,月环比回升0.83%;有61.35%的钢厂盈利,连续回升7周。且据中钢协数据,3月中旬的粗钢日均产量在166.21万吨,旬环比大涨4.71%,创下4个月以来新高。盈利水平明显扩大,大型钢厂复工明显,中小型钢厂依旧谨慎复产,导致产量增加虽高但覆盖面较少。因此市场供应相对宽松,对钢价上涨形成短期压力。

但是,库存的降低又支撑了钢价的高位运行。数据显示,截至3月底,五大钢材库存量降至1147.50万吨,连续下降四周,几乎回到春节期间水平,同比下降24.61%。另外中钢协数据显示,3月中旬钢厂库存再次回升至1375.52万吨,环比下降5.94%,市场再现去库存化行情,且钢厂和社会库存双降,支撑钢价高位运行。

当前时值银四销售旺季,对短期行情看法偏好,加之唐山世园会召开在即,市场仍有炒作题材,预计短期价易涨难跌。济南荣信达经贸有限公司总经理曹龙分析道。在他看来,3月份制造业和钢铁业新订单指数均回升至50%以上扩张区间,前两个月规模以上工业企业利润同比增速由负转正,显示钢铁行业下游需求持续回暖。当前钢铁企业产量回升较为平稳,市场库存处于低位,市场处于阶段性供不应求的局面,预计近期国内钢价仍有进一步上涨空间。

实际上,这种上涨的趋势已经开始显现,据曹龙介绍,山东地区建材价格在清明假期涨幅达50元/吨左右。

分析师许海滨认为,目前全球经济依然较为低迷,钢铁、煤炭等行业依然面临产能过剩现状,中长期来看,钢价走势并不乐观。不过,对于当前钢市来说,一方面,期螺价格高位调整,现货跟随期货价格较为明显,宽松的资金面、向好的需求预期等均给予了期货市场强力支撑;另一方面,唐山世园会月底召开,届时将根据环境执行等级政策,当地钢企将部分停产、限产,目前已有钢企趁此时间调整检修,钢坯资源数次涨价。

国内主流钢企库存偏低,多数为历年来低位,成为了钢厂强力挺价的最根本动力,库存低,无压力,甚至部分资源规格不全。另外,4月、5月为钢材市场消费旺季,商家心态乐观,需求预期结合国家一系列的利好政策,4月份钢价易涨难跌。许海滨说。